文件就提到 ：

将IMF的玉渊于人外部平衡评估（EBA）结果作为人民币汇率低估的依据，就把这件事讲得很清楚 ：

中国实施以市场供求为基础、谭天不是丨央“失衡来源” 。尤其对中国来说 ，布关

这份政策立场要厘清的民币是三条线：

一是汇率问题不能政治化 ，不干预长期趋势。汇率不是策立场金科玉律 ，从加入世界贸易组织后扩大全球供给 ，玉渊于人美欧面对的谭天一个共同问题，一边竞争力还越来越强。丨央

要理解它 ，布关

文件就提到：

分析汇率变化 ，民币到2008年国际金融危机后扩大内需，汇率言外之意又是策立场什么 。与汇率强弱并没有简单对应关系 。玉渊于人中国产业不断推进降本增效，评定2025年中国外部平衡“偏强”，证明了这一点 。

中国此时发布政策立场，多边机制要回到协商一致 、

中国也一直致力于通过国际合作 ，强行让人民币汇率升值是本末倒置的 ，通胀、问题出在自身经济结构上 。归根到底也是一家之言 ，人民币一边升值 ，会损害全球其他经济体 。如果中国的出口竞争优势来源于“故意让人民币贬值” ，二是把推动人民币升值当作削弱中国出口竞争力的手段 。怎样共同执行 。最终未能实现其意图，在研发优势 、

一个值得注意的表述 ，经济合作与发展组织贸易委员会会议发布联合声明，

而中国始终愿意为全球经济动态平衡作积极贡献。协商解决全球经济出现的新问题 、

因此，甚至要以非市场化的方式强迫人民币升值。想要针对中国。就能缓解自身的问题 。全球经济多轮重要的动态平衡过程 ，全球经济经历了疫情冲击  、有管理的浮动汇率制度，

2007年以来 ，2010年以来经历过三轮升值周期、国际社会需要有效协商。也要关注预期等因素。不能只盯着经常账户这一个数 。

IMF自己也说，

需要指出的一点是，另一方面也可能会给已形成的海外资产价值带来不确定性。能源危机 、是本土制造业的竞争力不足和贸易失衡 。要清清楚楚 。 二是某些国际组织的报告不是成员国共同商定的，常有人把经常账户顺差当作判断汇率是否被低估的依据。需要先看懂 ：国际社会在讨论什么，坚持让市场在汇率形成中发挥决定性作用 。作出明确承诺并坚定执行。

中方提出的第一个关切是：各国都应尊重一个事实，国际货币基金组织（IMF）发布《2026年外部部门报告》  ，中国人民银行发布关于人民币汇率的政策立场。

所谓的“汇率操纵”根本就是无稽之谈 。以人民币计价的出口价格降幅只有不到0.5%。产业链优势下，

中国过去这些年的产业发展与汇率情况，最近几年 ，自己的经济问题到底是谁的责任，要抓住当前全球货币体系的主要矛盾 ，上周的G20贸易部长会议上 ，IMF其实有不同的模型 ，今年，离岸人民币对美元双双升破6.7关口 。合力解决这个问题 。

东方金诚首席宏观分析师王青告诉谭主，一线谈判的相关人士跟谭主介绍，平等参与的轨道。中国就提出，本身就是一种表态。以及今年7月 ，需要放在国际背景下看 。“浮动”是有前提的 ：不预设目标水平，某些国家设置的议题本身具有很强的歧视性 ，在岸、在对外表述中，新现象的前提 。

归结起来  ，更不能用来抹黑别人 。但前提是其评估不能被错用——这是保障国际社会形成有效的机制，是三个关切  。

央行系统阐述关于人民币汇率的政策立场 ，很容易被误用 。三轮贬值周期  。中国参考国际规则和实践进行管理 。日元对美元一度贬至近40年低位，主要顺差国一直在变 ，引发相关国家联合干预 。顺差国适度推动消费和投资增长 。最终要落到各国怎样调整 、IMF的报告技术性很强，

一项针对企业的研究发现，曾经自己就是出口大户 ，

中国金融四十人研究院院长郭凯告诉谭主 ，怎样作出承诺、

过去几年 ，

一些要求人民币升值的国家 ，人民币升值10%后，

而某些国家只看到了那个被低估的数字。

解决全球失衡，但现在出口减少，人民币汇率被低估这类论调往往有两层预设 。中方提出的第三个关切是：讨论货币问题 ，

但“贸易失衡”是一个长期存在的现象 ，各国都应制定中长期政策方案 ，这说明中国是“增长引擎”，简单来说，简单来说 ，最近一段时间 ，参考一篮子货币进行调节、是指以国家名义发布的官方文本，是对评估结果的曲解和误用。是一个短期的静态逻辑 。也要看金融账户；不仅要关注经济基本面因素，顺差问题根本上是一个结构问题 。不仅要看货物贸易，但由于成员反对或持不同意见  ，这些国家的思路，中国经常账户顺差与GDP比值已从9.9%的峰值逐步下降；同时，仿佛只要攻击中国 ，贸易保护主义抬头以及产业链重组。

02

失衡问题

背景：

2026年7月 ，是负责任的大国。是通过金融市场与汇率层面的波动，

汇改二十多年来，汇率是多重因素作用的结果 。     

10月8日下午 ，

在近期举行的G20财长和央行行长会议上，一是暗示中国“操纵”了汇率，

但境外一些声音，

接下来 ，这不是解决问题的态度  。不能成为评估的严格依据。更不能被选择性使用 。个别国家鼓噪人民币汇率低估 ，

01

汇率问题本身

谭主此前也分析过，一方面会对出口收益形成挤压，

此前，

这是央行对汇率问题的系统性阐述 。“政策立场”这个词 ，

03

顺差问题

背景 ：

专业讨论中 ，它就老是说尊重经济规律和国际法治 。仍把问题简单归结于所谓的“产业补贴”和“人民币汇率” ，在周边国家货币贬值的趋势下  ，

面对这样的现象，

文件一开头 ，中国将继续做好自己的事，这个结果算出来就是供探讨参考 ，要通俗理解这些关切 ，

所以中方提出的第二个关切是：我们欢迎国际组织参与讨论，中国对全球经济增长的贡献率稳定在30%左右。也要看服务贸易；不仅要看经常账户 ，人民币对美元汇率累计升值23%，如今 ，

真正需要调整的，别人要求它减少出口时，代表的是官方态度 。放缓我国海外资产规模的积累节奏 。 三是某些国家不能把自己造成的问题包装成别人造成的问题，也始终愿意同各方一道 ，

升值就会削弱竞争力，算出来的结果就不一样。

中国社科院国际投资专家潘圆圆告诉谭主，中国都深入参与其中。而主要逆差国始终是那几个老面孔，是逆差国低储蓄 、报告称人民币实际有效汇率缺口中值为-21.3% 。提高本国储蓄率 ，在一个长期发展的动态过程中，

它们甚至借此把贸易失衡问题归结于中国的问题 ，一些国家却把它包装成承接G20贸易部长会议的讨论成果 。为全球经济动态平衡和可持续增长作积极贡献。应对“特定领域中产能过剩的问题”，是“有管理的浮动”。为厘清这个问题提供了明确依据。怎么就不讲市场经济规律了 ？这是双重标准 。

这套逻辑背后，如果按IMF的实际有效汇率指数法估算 ，那么他们对中国目前的产业情况存在误解。没有形成共识。是把本国产业竞争力下降包装成中国汇率问题。这是要进一步厘清的。

按照美西方的逻辑，影响我国对外实体经济流量，2025年年末人民币实际有效汇率小幅高估0.5% 。竞争性贬值的措施，

文件给出了两个参照坐标 ：2008年国际金融危机 ，

这就是故意抹黑。逆差国削减财政赤字，再甩锅给别人 。

另一方面来说，中国没有选择以邻为壑 、高消费、产业竞争力不足的问题 。

中国宏观经济研究院市场所形势室副主任徐鹏告诉谭主，反过来要求别人货币升值 ，

这个前提本身就有问题 ：经常账户顺差或逆差，